TUhjnbcbe - 2023/12/5 21:56:00
来源：市界文张洋编辑邢昀瑞幸咖啡相继遭浑水和尘光研究质疑财务造假后，纸还是保不住火，4月2日晚间，瑞幸咖啡提交监管文件显示，公司年二季度至四季度期间虚增了22亿交易额，消息一经公布，瑞幸盘前暴跌85%。以下是市界3月20日发布的旧文。费尽心机买下宝沃之后，陆正耀的汽车生态形成完美闭环，运营仅一年时间，其生态核心神州租车开始“掉链子”。3月17日，神州租车发布年业绩公告，营业收入约55亿元，同比微增4%，但经调整的净利润只有2.9亿元，同比下滑57%。陆正耀的激进扩张策略，对增收和增利都没能奏效。而复制神州经验，陆正耀打造出来的瑞幸咖啡，还在继续请国人喝1.8折的咖啡，未走出亏损泥潭。神州租车是陆正耀起家的业务，主要做汽车租赁，神州专车成立后，神州租车增加车队租赁业务，主要向神州专车输送车辆。待租车和专车退役后，放在神州买买车上作为二手车进行销售，神州车闪贷则在神州买买车销售时提供金融贷款服务，而买下宝沃后，一个庞大的“神州系”生态系统便建立起来。“神州系”的业务形成造车——新车销售——租赁——二手车销售——汽车金融——汽车后服务一个完整的产业链条，覆盖汽车的全生命周期，宝沃汽车、神州租车、神州专车、神州买买车、神州车闪贷环环相扣，依靠内部关联交易相互扶持。陆正耀精心打造的完美闭环，看起来坚不可摧，却无法承受丝毫闪失，一旦其中一环出现问题，便容易引发危机。经过乐视生态圈的教训，国内资本对“内生性”的生态系统不再感冒，神州租车的股价从最高22元跌到如今的4.87元，甚至传出股东准备私有化的消息。01烧钱扩张增收不增利“神州系”一个鲜明的特点就是“彪悍”。陆正耀带领的团队，从神州租车、到神州优车再到瑞幸咖啡，始终沿用一套高举高打、激进扩张的打法，抓住风口、疯狂融资、快速扩张，然后谋求上市，到二级市场解套。陆正耀通过这套打法已经把神州租车、神州优车、瑞幸咖啡相继送上市，成为资本市场传奇人物。但上市并不意味着结束，资本盛宴过后，盈利难题始终是陆正耀需要解决的问题。在神州租车的运营上，即使已经创立13年，扩张仍旧是不变的策略。铺车是陆正耀提升营业收入的重要法宝，自年到年，神州租车花在添置车辆的钱已经达到亿元。租赁车队在“烧钱”的情况下持续扩大，日均汽车租赁车队的数量在年达到11万辆。汽车租赁收入也是水涨船高，从年的28亿元增长到年的49亿元，“烧钱”带来的规模和营收都非常明显。对陆正耀来说，“规模扩张和价格战”是两个非常重要的战术，而打好市场争夺战最重要的子弹就是资金。大钲资本的黎辉和愉悦资本的刘二海为陆正耀提供源源不断的资金。据刘二海回忆，在刚启动租车业务时，联想曾进行了一次投资，虽然只是小规模购买了约辆车，但按照刘二海当时的感受，“这也很多钱的！”陆正耀当时的执行力出乎刘二海的意料，刚说完话没几个月，二三十个点就已经铺完了。扩张的策略在神州租车创立初期非常奏效，陆正耀在租车混战中脱颖而出，神州租车一跃成为国内规模最大的租车平台。